GameStop официально подтвердила намерение поглотить гиганта электронной коммерции eBay за колоссальные 55,5 млрд долларов. Столь дерзкая попытка ритейлера, чья капитализация составляет всего 11 млрд долларов, вызвала у аналитиков логичный вопрос: как компания собирается профинансировать сделку, стоимость которой в пять раз превышает ее собственную? Многим в игровой индустрии казалось, что GameStop вообще загибается и закроется если не завтра, то на следующей неделе.
Схема, предложенная Райаном Коэном, предполагает оплату «50 на 50» наличными и акциями. У GameStop на руках есть около 9,4 млрд долларов кэша, а еще 20 млрд готов предоставить банк TD Securities в рамках «письма о высокой уверенности». Оставшуюся дыру в 15–20 млрд долларов планируют закрыть за счет заемных средств и, возможно, дополнительной эмиссии акций. В интервью CNBC Коэн уклонился от прямых ответов на вопрос о нехватке средств, заявив лишь, что «баланс будет иметь определенное кредитное плечо», но будущая прибыль перекроет все долги за счет радикального повышения эффективности eBay.
План по «оздоровлению» eBay от GameStop выглядит как тотальная зачистка:
- Срезание затрат на $2 млрд в течение первого года после закрытия сделки.
- Урезание маркетингового бюджета на $1,2 млрд. В GameStop считают, что тратить такие деньги при почти 100% узнаваемости бренда бессмысленно — в 2025 году eBay потратила 2,4 млрд долларов на рекламу, чтобы привлечь всего 1 млн новых пользователей.
- Сокращение расходов на разработку ($300 млн) и административку ($500 млн).
Помимо экономии, GameStop планирует превратить свои 1600 американских магазинов в физические хабы eBay для аутентификации товаров, приема посылок и пунктов выдачи. В eBay уже подтвердили получение предложения, назвав его «незапрошенным и необязывающим», и пообещали изучить детали. Если сделка выгорит, она станет крупнейшим выкупом с привлечением заемных средств с момента поглощения Electronic Arts в 2025 году. Что, в общем-то, не так давно и было.
